截至2026年9月22日，以太坊主网已经不能通过传统算力挖出eth。eth挖矿并不是收益变低，而是这条收益路径在协议层面已经结束。2022年9月15日，以太坊完成合并，共识机制从工作量证明切换为权益证明，矿工、显卡矿机和asic设备不再负责主网出块，新的区块由质押eth的验证者提议和确认。对普通用户来说，购买设备、支付电费，再把算力连接到所谓eth矿池，已经无法获得以太坊主网的区块奖励。
很多人仍把以太坊挖矿与过去的显卡收益联系在一起。此前，矿工使用GPU运行Ethash算法，通过竞争算力获取区块奖励和交易手续费；合并工作量证明不再是以太坊的有效出块方式，执行层新增发行也变为零，验证者奖励则单独来自权益证明机制。也就是说，手里的ETH矿机即便还能正常运行，也不能把算力转化为ETH。市场上出现的云挖ETH租赁算力挖ETH等宣传，需要特别看清产品实际对应的链、收益来源、提币规则和资金托管方式，不能仅凭名称判断它与以太坊主网有关。
现在与ETH网络收益更接近的方式，是以太坊质押，但它和挖矿完全是两套逻辑。独立运行验证者通常需要至少32 ETH，同时部署执行层客户端、共识层客户端和验证者客户端，并保持节点稳定在线。验证者会因正确投票、提议区块获得奖励，离线会减少收益，出现双签等违规行为则可能触发罚没。没有32 ETH的用户可以选择质押池或流动性质押，但这会增加智能合约漏洞、运营商失误、流动性折价和平台托管等风险，收益率也不是固定不变的年化承诺。
手里已有显卡设备的人，仍可能转向Ethereum Classic等继续采用工作量证明的网络，但还能挖不等于值得挖。判断显卡挖矿是否赚钱，至少要把币价、网络难度、区块奖励、矿池费、设备折旧和散热维护一起算进去。最容易被忽略的是电费：日耗电成本=整机功耗（千瓦）×24小时×当地电价。比如一台持续功耗1千瓦的矿机，电价按每度电0.7元计算，每天电费约16.8元，一个月约504元，还没有计入显卡损耗、风扇更换和停机损失。电价较高的地区，账面上的币价上涨很可能只是抵消成本。
普通用户不适合再以买ETH矿机为切入口进入市场。想参与ETH生态，应区分持币、质押、节点运营和借贷产品，不要把平台收益都理解成挖矿回报；想处理旧显卡，则应按实时算力收益和电费逐项测算，达到回本周期过长、退出价格不明或承诺固定高收益的项目，宁可放弃。以太坊从挖矿转向质押，改变的不只是设备类型，也改变了收益来源、资金门槛和风险结构。
