严格意义上专职从事USDT买卖、依靠价差盈利的职业U商雏形出现在2016年，行业规模化爆发、形成成熟群体则是在2017年下半年，在此之前仅存在零散的加密货币场外交易者，并没有以稳定币USDT作为核心交易标的的专业化从业者。USDT于2015年正式上线交易所，但早期流通总量极低，市场需求有限，交易者大多直接使用比特币完成法币兑换，稳定币还没有成为场外交易主流媒介，早期场外参与者更多属于比特币币商，不能等同于后世定义的U商。
2016年，随着USDT流通量稳步提升，部分深耕场外交易的玩家开始转变交易思路，发现依托USDT锚定美元的特性开展兑换业务可以降低币价剧烈波动带来的风险，首批试水者开始在论坛、社交群组承接零散的买卖订单。这一阶段还没有标准化交易流程，交易渠道分散，参与者规模很小，交易大多依靠熟人信任完成，不存在平台化OTC订单，交易价差波动幅度较大，很多交易者属于兼职参与，只是U商行业发展的萌芽阶段。
2017年成为U商群体走向规模化的关键节点，政策环境变化导致境内场内人民币与加密货币直接交易渠道收紧，普通投资者无法通过原有渠道出入金，市场对于USDT场外兑换的需求快速激增。大量原本交易比特币的场外从业者全面转向USDT交易，专职U商数量快速增长，交易规则逐步统一，保证金、转账确认、风控核验等通用交易习惯慢慢形成。后期各大交易所陆续上线标准化OTC板块，进一步降低交易门槛，吸引更多新人入场，完整的U商生态就此成型，划分开零散交易者与职业U商。
很多新人容易混淆早期场外比特币交易者与U商，二者核心区别在于交易标的与风控逻辑。早期币商以比特币为主，需要承受巨大的涨跌风险，而U商核心标的是USDT，依靠买卖价差获利，核心诉求规避行情波动。随着行业发展，U商又分化为散户群内交易商家、交易所OTC认证商家、大宗场外柜台三类，不同赛道的入局时间略有先后，但全部建立在2016至2017年形成的市场基础之上。了解起源时间，也能帮助交易者理解行业底层逻辑，看懂不同时期交易模式、风控手段持续迭代的根本原因。
