在加密货币领域，PAX币是一个需要仔细辨别的名称，它实际上关联着两种由同一家受监管的信托公司发行的、但性质完全不同的主流数字资产：一种是美元稳定币PAX（后更名为USDP），另一种是黄金代币PAXGold(PAXG)。这一名称的一词多指特性是理解它的首要关键。
我们通常所说的PAX币，其最核心的指向是PAX稳定币，现名PaxDollar(USDP)。它的根本定义是一种与美元价值1:1锚定的合规稳定币，由总部位于纽约的PaxosTrustCompany发行。其最显著的标签是全球首个获得政府监管机构批准的稳定币，批准方为纽约州金融服务部。这意味着它的运营全程处于传统金融监管框架之下，与许多缺乏透明度的稳定币有着根本区别。其运作机制承诺，流通中的每一枚PAX都由Paxos公司在指定银行存入的等值美元作为全额储备金支持，并且这些储备金账户每月都会接受独立第三方审计公司的审计并公开报告，以确保资金的透明与安全。由于受纽约州银行法下的信托章程约束，用户用于购买PAX的美元储备被存放在隔离托管账户中，与公司自有资金完全分离，从而在法律和实操层面提供了更高的资产保护级别。
与美元稳定币PAX并列的，是同样由Paxos公司发行的PAXGold(PAXG)。这是一种代表实体黄金所有权的加密资产，属于商品支持型代币。每一枚PAXG代币都对应着存放于伦敦金银市场协会认可的专业金库中的一金衡盎司实体伦敦标准交割金条。持有PAXG意味着在法律上直接拥有这些特定序号、可追溯的实体黄金，其价值紧随国际黄金现货市场价格波动。PAXG运行在以太坊区块链上，遵循ERC-20标准，它将实体黄金的稳定性与数字资产的可分割性、可转移性相结合，允许用户以低至0.01盎司的微小单位投资黄金，并实现在全球范围内快速转移黄金所有权，而无需承担实物储存和运输的物流成本与风险。
尽管PAX（USDP）和PAXG支持的底层资产不同，但它们共享着相同的信任与安全基础，即Paxos公司作为受监管信托机构的资质与合规运营体系。两者都受到纽约州金融服务部的持续监管，都必须遵守严格的反洗钱协议。无论是美元储备还是实体黄金储备，Paxos都承诺进行每月一次的独立第三方审计，并将审计报告公开，以证明链上流通的代币数量有100%的实物资产作为支撑。这种高频、透明的审计制度是其建立市场信任的核心。对于PAXG，持有者甚至可以通过专用工具查询支持其代币的实体金条的具体序号和详细信息，实现了前所未有的所有权透明度。这种强监管、高透明的背景，是它们被诸多传统金融机构和大型交易平台所接纳的重要原因。
PAX（USDP）和PAXG扮演着不同的角色并创造了相应的价值。PAX稳定币的核心功能是在加密世界中提供一个价格波动极小的价值尺度和交易媒介。它常被用作交易所的基础交易对之一，特别是在投资者希望对冲其他稳定币潜在风险时，提供了一个合规的替代选择。基于区块链的特性使其能够支持快速、低成本的跨境支付与结算。而PAXG则为投资者提供了一种创新形式的黄金投资渠道，它不仅是抵御通胀和市场不确定性的避险工具，其代币化形式还使其能够无缝接入去中心化金融生态，例如作为借贷协议的抵押品，从而释放黄金的金融潜能，创造额外收益。
前者是数字化的合规美元，提供稳定的交易价值和支付效率；后者是数字化的实体黄金，结合贵金属的保值属性与区块链的流动便利。两者均由同一家受严格监管的信托机构发行，并依托于公开透明的储备审计体系，这是在纷繁复杂的加密货币市场中，它们所承载的独特公信力与价值内涵。
