截至2026年4月4日，比特币最大供应量固定为2100万枚，已挖出流通量约2001.15万枚，剩余待挖约98.85万枚，真实有效流通量约1600万-1770万枚。
比特币的2100万枚上限由中本聪在白皮书及底层协议中硬编码锁定，是其核心稀缺属性的基础。发行完全依赖“工作量证明（PoW）”，每10分钟出一个区块，区块奖励每21万个区块（约4年）减半一次，形成递减发行曲线。2024年4月完成第四次减半，当前单区块奖励3.125BTC，日均新增约450枚，年通胀率不足1%。下一次减半预计2028年4月，奖励将降至1.5625BTC/区块，发行速度进一步放缓。
2026年3月9日，比特币网络在区块高度939,999挖出第2000万枚BTC，流通量突破2000万枚，占总上限的95.2%。前2000万枚耗时17年零两个月，而剩余约98.85万枚将在未来约114年逐步释放，2140年左右完成全部发行。这种“前快后慢”的节奏，让比特币从“增量时代”正式进入“存量博弈时代”。
真实流通量需剔除“永久丢失”部分——约300万-400万枚BTC因私钥丢失、长期沉睡等原因无法参与流通。按此计算，当前有效流通量约1600万-1770万枚，占总上限的76%-84%。这意味着市场实际可交易的比特币远低于名义流通量，进一步强化了稀缺性逻辑。
机构与ETF持续流入、监管框架逐步完善，叠加存量供应收缩，供需格局正从“增量驱动”转向“存量博弈”。对投资者而言，需重点关注有效流通量、巨鲸地址动向及减半周期对市场估值的影响，避免仅以名义流通量判断供需。
