币圈APY是年化收益率的英文缩写，代表计入复利效应之后的真实年化回报，普遍应用在质押挖矿、流动性池、加密理财等各类生息产品当中，也是新手最容易和APR混淆的专业术语。简单来讲，APY不只是计算本金产生的收益，还包含收益再次投入本金后衍生出的额外收益，能够更加客观体现长期持有资产可以拿到的综合收益水平。
想要读懂APY，首先要分清它和APR的核心差别，APR属于单利计算，只统计原始本金收益，不支持利息生息。币圈众多去中心化协议大多支持自动复投，奖励会定期自动加入本金，平台就会使用APY展示收益。同样的基础利率下，复利结算越频繁，最终的APY数值越高，常见结算周期分为日复利、小时复利，部分挖矿协议甚至支持每数小时一次的高频复利模式。
投资者在查看各类产品展示的APY数值时，不能单纯依靠数字高低判断项目优劣。绝大多数协议展示的APY只是理论估算数值，会随着池内资金总量、代币通胀速度、市场行情持续浮动，并不属于固定收益。不少高APY项目依靠增发代币发放奖励，即便账面收益率可观，如果代币价格持续下跌，最终投资者依旧会出现亏损。除此之外，流动性挖矿还存在无常损失风险，这部分成本不会体现在APY数据当中。
在日常实操对比不同理财、质押产品时，尽量统一收益指标，不要直接拿APY与APR横向对比，避免形成收益误判。如果项目没有自动复投机制，即便页面标注APY，投资者不手动把奖励再次投入资金池，实际到手收益只会等同于APR。长期参与生息类产品，还需要留意手续费、提现门槛、资产锁仓期限等附加条件，综合测算扣除各类成本之后的净收益。
