9inch是2023年上线，同时部署在以太坊与PulseChain公链上的去中心化交易所（DEX），也是PulseChain生态里体量靠前的原生自动做市平台，主打模因币交易与全套收益耕作能力，从底层代码架构上借鉴了Uniswap、PancakeSwap等成熟DEX的框架，并针对PulseChain社区的交易习惯做出针对性优化。和中心化交易所不同，9inch全程采用链上资产自托管模式，用户不需要把代币转入平台钱包，只需要通过加密钱包签名即可完成代币兑换，所有交易记录永久上链，不存在平台截留用户资产的机制，这也是DeFi赛道里DEX最核心的共性优势。平台从诞生之初就以社区运作为核心，早期由深耕PulseChain与HEX生态的建设者发起，目标是打造一个适配公链本土代币、兼顾普通交易者与流动性提供者的一站式DeFi入口。
9inch采用经典AMM恒定乘积算法搭建流动性池，不靠传统订单簿撮合交易，代币价格由池内两种资产的存量比例自动调节。任何用户都可以作为流动性提供者，向交易对等值存入两种代币，获得对应的LP凭证，凭证代表用户在资金池中的份额，可以持续赚取每一笔swap产生的交易手续费。平台交易费率设定为0.29%，最关键的设计在于没有单独抽取开发者手续费，全部手续费收益流向流动性提供者与代币回购销毁机制，以此减少生态内资金外流，强化代币通缩属性。生态采用双代币架构，平台原生代币9inch与奖励代币BBC各司其职；9inch持有者可以进入平台高收益质押池，同时拥有社区投票权，能够投票决定哪些交易池可以获得流动性挖矿补贴；BBC则主要作为流动性挖矿、质押活动的奖励代币发放给生态参与者。这套代币经济把交易者、做市用户与项目方的利益绑定在一起，是9inch区别于同类DEX最鲜明的技术设计。
9inch的第一大使用场景是链上代币即时兑换，尤其聚焦PulseChain本土资产与各类模因币，很多本土新项目会优先选择在9inch上线流动性池，方便社区完成代币入场与退出交易。第二个核心场景是流动性挖矿与收益耕作，流动性提供者存入代币拿到LP之后，可以将LP代币质押到农场池中，在交易手续费之外额外获取BBC奖励；普通用户也可以直接质押9inch或者BBC代币，获取平台以及合作项目发放的代币收益，为长期持有资产的用户提供链上被动收入渠道。除此之外，9inch还面向代币项目方提供上池工具，新项目团队可以自主在平台搭建交易池，并自行配置流动性激励方案，降低中小项目在公链上开启交易的技术门槛，不少社区向的模因项目会借助这套功能快速启动市场流动性。
作为社区型DEX，9inch的交易体验与流动性深度高度依赖生态活跃度。资金池深度直接决定交易滑点大小，深度充足的主流交易对可以支撑大额兑换，滑点控制在合理区间；而一些小众代币池子资金体量较小，大额交易容易带来明显滑点，这也是所有AMM模式交易所共同存在的客观问题。对于流动性提供者而言，参与资金池除了收益之外，同样需要面对无常损失，当池中两种代币市价出现大幅偏离时，撤出资产时的账面收益有可能低于单纯持币，这也是币圈用户参与9inch流动性挖矿时需要重点留意的知识点。9inch没有走聚合器路线，而是深耕单生态原生DEX赛道，依靠低手续费、双代币激励机制吸引社区流量，成为PulseChain生态里不可忽视的DeFi基础设施之一。
9inch更适合熟悉链上钱包基础操作、愿意参与公链本土生态的DeFi用户。它的优势在于架构成熟、手续费分配机制对流动性参与者友好，功能覆盖swap、质押、挖矿、项目上池等完整链条；短板则在于业务重心集中在PulseChain生态，以太坊链上流动性规模相对有限。读懂9inch的底层AMM机制与双代币经济，才能分清平台收益的来源与潜在风险，无论是代币交易者还是流动性提供者，都需要结合池子深度、代币基本面才能更好地利用这套去中心化交易基础设施完成链上资产操作。
